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三天不学习，赶不上A股风口！
这个周末，在些许沉闷的氛围当中，依然可以感受到风口的躁动。最新跳出来的两个风口是元宇宙和国资云。8月29日猎云网消息，有多家媒体报道称，字节跳动将以50亿元人民币收购Pico正式入局VR。7月29日，扎克伯格曾在财报电话会议上宣布，Facebook将在五年内转型成为“元宇宙 (Metaverse) ”公司，并从各业务部门抽调得力干将推动落实。上述两间大厂目前市值已经接近10万亿元人民币。如此重磅押注，元宇宙前景可见一斑。
与此同时，天津的大动作也引起了市场的广泛关注。据财新网报道，天津计划在2022年9月底前，全部完成国企向国资云的迁移工作。一时间，这个消息搅动整个市场。有分析人士认为，这将会给国资云服务运营商带来巨大利好。不过，据消息人士称，该政策属于地方政府行为。
值得注意的是，成长股的约束条件也在形成，一是十年期国债收益率近期持续上扬，并再度突破至2.9%以上，这对于成长股的估值拓展会构成压制；二是多只大型基金再度出手限购，从以往的行情来看，基金限购往往会给市场带来压力。
元宇宙突然爆发
8月27日，歌尔声学突然涨停，华立科技更是大涨20%。一个风口突然爆发，那就是元宇宙。那么，什么是元宇宙，为什么会突然爆发，前景究竟又如何呢？
据未来智库的资料显示，元宇宙（Metaverse）最早起源于科幻小说，定义了一个平行于现实世界的虚拟世界。科幻作家尼尔•斯蒂芬森在1992年的小说《雪崩》中首次提出Metaverse的概念。后续的《黑客帝国》、《刀剑神域》、《头号玩家》等知名影视作品中也拥有类似元宇宙概念的设定。从字面来看，元宇宙 Metaverse 由 Meta（超越）+Universe（宇宙）两部分组成，即通过技术能力在现实世界基础上搭建一个平行且持久存在的虚拟世界，现实中的人以数字化身的形式进入虚拟时空中生活，同时在虚拟世界中还拥有完整运行的社会和经济系统。从这份解释来推断，落实到股市上，应该就是虚拟现实概念。
元宇宙之所以会突然爆发，可能与两个变量有关：
一是产品放量。根据IDC数据，上半年Facebook的Oculus VR产品全球出货量同比增长297%至226万台。据机构预测2021年出货量可达800万台左右，歌尔股份则是主要的代工企业。
二是大厂押注。猎云网消息称，有多家媒体报道，字节跳动将以50亿元人民币收购Pico正式入局VR。彭博社援引知情人士的说法称，相关谈判仍在进行中，双方还没有做出最终决定。一位接近交易的人士表示：“收购金额或许能达到15亿美金（折合人民币约90亿元）。”7月29日，扎克伯格在财报电话会议上宣布，Facebook将在五年内转型成为元宇宙(Metaverse)公司，并从各业务部门抽调得力干将推动落实。8月19日，马克·扎克伯格邀请媒体记者体验了Facebook旗下虚拟办公空间Horizon Workrooms的最新测试版本，感受虚拟和真实交融的沉浸式办公体验。
那么，这个产业前景如何？招商证券认为，目前VR技术在产业应用领域不断地扩大，产业链条不断地完善，据IDC预测，2020-2024 五年期间，VR/AR终端出货量增速将达到约86%，全球虚拟现实产业规模年均增长率将达到约54%。随着新技术的不断开发，虚拟现实元宇宙相关产业或将迎来爆发。
据WIND数据显示，目前整个虚拟现实板块的市值高达1.8万亿。不过也有分析人士认为，在目前游戏产业遭遇压力的背景之下，虚拟现实是否能够持续爆发也是需要谨慎的事。
国资云刷屏
除了元宇宙之外，天津一个动作亦引爆国资云。据财新网报道，天津计划在2022年9月底前，全部完成国企向国资云的迁移工作。“上国资云”指与天津国资云科技有限公司（下称“天津国资云公司”）合作，向其采购云计算、云安全、云桌面及电子发票系统等服务。天津国资云公司是天津国资委全资控股公司，成立于2021年3月。
其实，也不止是天津有动作。四川省国资委4月28日发布四川国资云，面向省内国企提供专属云平台，一期平台采购金额1649万元；重庆8月24日公布国资云二期平台中标金额为1425万元。目前浙江、天津、四川、重庆、深圳、苏州和黑龙江等多个省市均有所动作。这些消息皆在周末刷屏各大投资群。而8月27日，相关的题材已经开始发酵，卫士通近期已经翻倍，易华录、云赛智联、浪潮信息等受益个股周五大涨。
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海通证券认为，国资云的架构基本是私有云，对私有云部署产品的重新采购，这将是一次市场份额的重新划分，也将是私有云以及配套产品市场份额的集中。以前国企分别采购，现在如果是国资云统一采购，那么产品服务供应商的市场份额势必会集中。对数据中心的需求预计也会有新的变化。
天风证券认为，多个国资云平台采用完全国产化的信创服务器，打造全国产化行业云平台，有望加速信创市场放量。预计国资云IaaS层面新增采购规模约74亿元，进一步考虑SaaS层面办公软件的潜在需求，带来的市场机会可达百亿。
不过，据消息人士指，目前该政策是地方政府行为，＂国资云”早在七八年前已有概念，但当时的政策重点在于号召“万企上云”扶持中小企业。内蒙、江苏等多个省份尝试，给予上云企业一定比例的补贴，但受限于利益分配与财政预算来源等原因未能广泛推行。当前文件与历史政策核心差异在于要求管控数据资产，短期内如何落地、执行存在诸多疑问，但长期看不排除全国强制要求的可能。
两大风险也需要重视
事实上，从刚刚过去的这一周市场结构来看，已经发生了一些变化。以成长股为主体的科创板和创业板指接连走低，其中科创50是三连阴，创业板指则是连跌两天，走势上要明显弱于沪综指。这种结构的演绎其实可能并不利于成长股风口的延伸。从逻辑来看，目前的成长股也面临着一些变数。
首先，国债收益率近期持续上升。十年期国债收益率重新回到了2.9%以上的水平。随着，美联储缩表的临近，美国十年期国债收益率仍存在上升的可能性，若由此考虑到中美利差，2.8%可能会成为中国10年期国债收益率的中期底部。这对于成长股而言，实属不利。当然，若能打破上述之利差格局，市场又是另外一种景象。
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其实，从资金面来看，Wind数据显示，截至8月27日，年内市场上共3200余只基金(不同份额分开计算)暂停大额申购或暂停申购。8月限购潮依旧凶猛，月初至今，已有超过400只基金发布了“限购令”。部分指数基金也开启限购模式。
8月27日，招商基金公告称，自2021年8月30日起暂停招商中证白酒指数的大额申购（含定期定额投资）和转换转入业务，如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过100万元，该基金有权部分或全部拒绝。从以往的行情来看，只要有基金限购的消息出台，市场基本都会出现一些波折。
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發表於 2021-8-30 10:25:19
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